Optimal position-building strategies in Competition

Auteurs : Neil A. Chriss

arXiv: 2409.03586v1 - DOI (q-fin.TR)
35 pages, 27 figures
Licence : CC BY-NC-SA 4.0

Résumé : This paper develops a mathematical framework for building a position in a stock over a fixed period of time while in competition with one or more other traders doing the same thing. We develop a game-theoretic framework that takes place in the space of trading strategies where action sets are trading strategies and traders try to devise best-response strategies to their adversaries. In this setup trading is guided by a desire to minimize the total cost of trading arising from a mixture of temporary and permanent market impact caused by the aggregate level of trading including the trader and the competition. We describe a notion of equilibrium strategies, show that they exist and provide closed-form solutions.

Soumis à arXiv le 05 Sep. 2024

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